在一季度经济运行数据公布的前一周，中国央行年内第二次宣布加息２５个基点。分析人士表示，此次加息透露出一季度的宏观经济运行信号——经济增长强劲、通胀形势严峻。
此次加息也是去年四季度以来的第４次加息。至此，一年期存贷款利率将分别达到３．２５％和６．３１％。管理通胀预期依然是近期中国宏观经济的头等大事，加息无疑会有效回收流动性。
由美国量化宽松货币政策带来的全球流动性泛滥，导致国际大宗商品价格持续攀升，中国面临的输入性通胀压力日益上升。
同时，在国内经济快速增长的需求拉动、流动性总体宽松的货币推动，以及劳动力成本上升等因素的综合作用下，今年上半年中国国内通膨的因素也在增加。
“此次加息的时机和力度选择表明，３月份的通胀率很可能高于市场预期。”中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松对新华社记者说。
预计４月中旬，中国国家统计局将宣布今年一季度经济运行数据。一些机构和经济学家预测，３月份ＣＰＩ将超过５％。而１月份和２月份，这一数字均为４．９％。
未来一段时间的中国宏观调控政策很可能会“需求管理”和“供给管理”并重，即一方面要抑制通胀，另一方面要保持投资适当增长，防止经济出现大的波动。
从此次加息幅度看，三年期以上贷款利率提升幅度小于短期贷款，这与去年１２月加息情形相反，显示控制贷款需求不是此次加息的目标重点。
日前召开的央行货币政策委员会第一季度例会把“稳定价格总水平”放在更加突出的位置。会议同时指出，在“有效管理流动性”的同时，还要“保持合理的社会融资规模和货币总量”。
分析人士表示，从中长期来看，由于西亚北非局势动荡，日本震后重建需求，国际大宗商品价格仍将面临明显的上升压力。
中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄认为，只要ＣＰＩ在５％之上，事实上的负利率就会存在，就仍有继续加息的空间。
澳新银行大中华区经济研究所总监刘利刚预计，中国央行很可能在第二和第三季度分别加息一次，每次为２５个基点，同时存款准备金率仍有两次上调空间，人民币升值的速度也将有所加快。
华中炜认为，本次加息后中国的货币政策将进入一定时间的观察期和稳定期，特别是差别准备金率工具的运用导致信贷投放量趋于良性，因此重复１至２月紧缩叠加的可能性比较小。
“中国货币当局的策略是初期侧重数量工具，后期侧重价格工具，现在看来是一个转折点。”北京大学国家发展研究院教授黄益平说。
此间分析人士倾向于认为，上半年中国的货币政策将继续收缩，而下半年的货币政策重点则放在保持经济平稳增长、避免正常的资金出现短缺的方面。
